L’empresa emet bons per dirigir el seu negoci. El govern emet bons per finançar projectes, com ara autopistes de peatge. Els emissors de bons són deutors i els inversors de bons són creditors. Els inversors reben ingressos per interessos cada any i un retorn del valor nominal dels bons al venciment. A més dels ingressos per interessos, els inversors també poden obtenir beneficis mitjançant la venda de bons. Si la venda del bo comporta una pèrdua, la pèrdua reduirà la rendibilitat total de l’inversor. La vostra rendibilitat total és ajustable per impostos i el valor actual de les entrades d’efectiu de l’inversor.
Pas
Part 1 de 3: Càlcul dels bons guanyats per interessos
Pas 1. Confirmeu el tipus d'interès i l'import nominal dels bons
La majoria dels bons cobren un tipus d’interès fix (anomenat tipus de cupó). Aquest tipus d’interès pot ser diferent del tipus d’interès del mercat. Independentment del tipus de bo, heu de conèixer el tipus d’interès nominal del certificat del bo.
- Ara la majoria dels bons s’emeten en forma d’entrada de diari. Quan compreu bons, rebreu la documentació dels bons que heu comprat. En lloc de rebre un certificat físic de propietat, rebeu un document de tercers, que verifica la propietat de la fiança. En aquest document s’indica el tipus d’interès i l’import nominal dels bons adquirits.
- Els ingressos per interessos de bons es basen en el valor nominal del certificat de bons. El valor nominal es multiplicarà per 1.000 IDR. Multiplicar el tipus d’interès nominal pel valor nominal del bo.
- Suposem que compreu un bo per valor de 10.000.000 de dòlars amb un tipus d’interès del 6%. Com que el tipus d’interès és fix, significa que el bo pagarà 600.000 Rp anuals (10.000.000 Rp * 0,06). Els pagaments d’interessos es fixen fins i tot si el preu del bo al mercat fluctua.
- La prima o descompte en bons es refereix al preu de venda dels bons. Les primes i descomptes són una compensació per als inversors contra la diferència entre el tipus d’interès nominal del bo i el tipus d’interès actual del mercat. Si el tipus d'interès actual del mercat és superior al tipus d'interès nominal, el bo es ven amb un descompte. Si el tipus d'interès actual del mercat és inferior al tipus d'interès nominal, el bo es ven amb una prima.
Pas 2. Afegiu el total d’ingressos per interessos dels bons
Els ingressos per interessos formen part del retorn total del bo durant la vida del bo. Verifiqueu el nombre d’anys de propietat de bons i calculeu els ingressos per interessos cada any.
- Utilitzeu el mètode comptable de meritació per calcular els ingressos per interessos. El mètode de meritació reconeix els ingressos per interessos en el moment de l’adquisició. Si teniu bons durant diversos mesos de l'any, els ingressos per interessos només es reconeixen en els mesos de propietat.
- El mètode de meritació no està relacionat amb els pagaments en efectiu rebuts. Els ingressos per interessos es basen en la tinença de bons i no en la data de pagament dels interessos.
- La majoria de les empreses paguen interessos dues vegades a l’any. Per exemple, les dates de pagament dels interessos dels vostres bons són l'1 de febrer i l'1 d'agost de cada any. Calculeu els ingressos per interessos del mes de desembre. Com que teniu el bo durant tot el mes de desembre, teniu dret a rebre interessos durant aquest mes. Rebreu els ingressos per interessos complets al desembre, tot i que els interessos no es pagaran fins a l’1 de febrer de l’any següent.
Pas 3. Determineu els ingressos per interessos obtinguts després de la venda dels bons
Igual que les accions, els bons poden ser comprats i venuts per altres inversors. Com a inversor, podeu mantenir bons fins al venciment o vendre'ls abans del venciment. Podeu vendre bons els dies laborables.
- Si veneu un bo, la venda té un impacte sobre el total d’ingressos per interessos rebuts. Per exemple, els bons paguen interessos l'1 de febrer i l'1 d'agost de cada any. Veneu els bons el 15 de desembre.
- Per calcular la rendibilitat total, heu de conèixer el total d’ingressos per interessos durant la vida del bo.
- Suposem que el valor nominal del bo és de 10.000.000 de dòlars amb un tipus d’interès nominal fix del 6%. Els bons paguen 600.000 rupies anuals. Si els bons es mantenen durant 5 anys complets, el total d’ingressos per interessos és de 600.000 CU * 5 anys = 3.000.000 CU.
- També heu de calcular la divisió d’interessos de l’any. En aquest cas, teniu una fiança de l’1 de gener al 15 de desembre. El període de participació és d'11 dels dotze mesos de l'any. Els ingressos per interessos durant l’any són [(600.000 Rp * (11, 5/12) = 575.000 Rp).
- Teniu dret a rebre ingressos per interessos durant el període de propietat, fins i tot si els interessos només es paguen mesos després.
- Els ingressos per interessos totals durant 5 anys i 11 mesos són (3.000.000 RP + 575.000 Rp = 3.575.000 Rp).
- La fórmula de la devolució total pot implicar el nombre exacte de dies en què es manté la fiança. El nombre de dies que mantenen bons es basa en 360 dies a l'any. El nombre de dies depèn de l'emissor de bons (entitat o empresa comercial del govern).
Part 2 de 3: càlcul de la pèrdua o la plusvàlua
Pas 1. Anoteu el preu inicial de compra dels vostres bons
La plusvàlua o la pèrdua de capital forma part de la rendibilitat total del bo. Si veneu el bo per sobre del preu de compra, obtindreu beneficis. Si el bo es ven per sota del preu de compra, es produeix una pèrdua. Per calcular una plusvàlua o pèrdua de capital, heu de conèixer el preu de compra del bo.
- Quan s’emeten bons, els bons es venen per primera vegada a la societat emissora (o entitat governamental). Els inversors compren bons i els emissors obtenen diners en efectiu per la venda de bons.
- Si compreu un bo quan s’emet, normalment pagueu el preu nominal del bo. El valor nominal dels bons és de 1.000.000 IDR o múltiples d’aquests. Per exemple, si es compra un bo amb un valor nominal de 10.000.000 de dòlars en emetre’s, l’efectiu pagat és de 10.000.000 de dòlars.
- Els bons es poden comprar i vendre entre inversors quan s’emeten al públic. Per exemple, Bambang va comprar bons Telkom quan es van emetre per primera vegada. Bambang va pagar diners en efectiu per un import de Rp. 10.000.000. Bambang pot optar per vendre els bons en qualsevol moment fins que vencin els bons. El preu de venda dels bons posseïts pot ser superior o inferior a 10.000.000 Rp.
- Tingueu en compte que les plusvàlues es consideren ingressos i tributen. Per tant, heu de pagar impostos sobre els interessos obtinguts.
Pas 2. Veneu els bons amb un descompte
El descompte significa que el preu de venda de l’obra és inferior al seu valor nominal. Per exemple, un bo per valor de 10.000.000 de dòlars podria tenir un preu de mercat de 9.800 dòlars. El mercat indica que els inversors no estan disposats a pagar 10.000.000 Rp pels bons.
- Els bons es valoren amb un descompte si el tipus d’interès nominal del bo és inferior al tipus d’interès nominal del nou bo. En comparació, considereu comprar bons emesos recentment pel mateix emissor i tenir el mateix venciment.
- Per exemple, Telkom té bons pendents per valor de Rp. 10.000.000 i un tipus d'interès del 6%. Els bons vencen en deu anys. Els tipus d’interès han augmentat. Els inversors poden comprar bons Telkom amb un tipus d’interès del 7% i un venciment de 10 anys. Els bons amb un tipus d’interès del 6% ara tenen un valor inferior, ja que els ingressos per interessos rebuts són inferiors als bons amb un tipus d’interès del 7%. El preu de mercat dels bons baixarà de 10.000.000 IDR.
- Si un inversor compra un bo per Rp. 10.000.000 i el ven per Rp. 9.800.000, l’inversor pateix una pèrdua de capital de Rp. 200.000. Les pèrdues de capital redueixen la rendibilitat total dels bons.
Pas 3. Vendre els bons a una prima
Primera significa el preu del bo superior al seu valor nominal. Per exemple, un bo de 10.000.000 de dòlars té un preu de mercat de 10.100.000 de dòlars. El mercat indica que els inversors estan disposats a pagar bons més que el seu valor nominal.
- Els bons es valoren amb una prima si el tipus d’interès nominal dels bons és superior al tipus d’interès dels bons recentment emesos. Compareu els vostres bons amb els bons recentment emesos pel mateix emissor amb el mateix venciment.
- Per exemple, Telkom té bons pendents per valor de Rp. 10.000.000 i un tipus d'interès del 6%. Els bons vencen en deu anys. Els tipus d’interès han disminuït. Ara els inversors poden comprar bons Telkom amb un tipus d’interès del 5% i un venciment de 10 anys. Els bons amb un tipus d’interès del 6% ara tenen un valor superior, ja que els ingressos per interessos rebuts són més que els bons amb un tipus d’interès del 5%. El preu de mercat dels bons pujarà per sobre dels 10.000.000 IDR.
- Si un inversor compra un bo per valor de 10.000.000 IDR i el ven per 10.100.000 IDR, l’inversor obté una plusvàlua de 100.000 IDR. Aquest guany augmenta la rendibilitat total del bo.
- Es poden produir guanys i pèrdues de capital si es venen i es compren bons abans de la data de venciment. Els inversors també poden comprar bons amb una prima o un descompte i mantenir-los fins al venciment. En cada cas, podeu experimentar un guany o una pèrdua.
Part 3 de 3: Determinació del rendiment total del bo
Pas 1. Sumeu els ingressos totals dels bons
Podeu calcular la rendibilitat total afegint els ingressos per interessos del bo a la pèrdua o guany resultant. El guany o la pèrdua es genera basant-se en la venda de l’objectiu o mantenint-lo fins al venciment.
- Per exemple, compreu bons amb un valor nominal de 10.000.000 IDR. Teniu el bo fins al venciment i rebeu un import de Rp10.000.000. No hi ha guanys ni pèrdues en els bons. Els bons paguen un interès del 6% i es mantenen durant 5 anys i 11 mesos.
- El número 11 de 12 mesos de l'últim any es pot canviar a 0,958. Els ingressos per interessos totals rebuts fins al venciment són [(10.000.000 Rp) X (6%) X (5.958 anys) = 3.575.000 Rp]. La rendibilitat total dels bons correspon als ingressos per interessos obtinguts (3.575.000 Rp).
- Suposem que compreu els mateixos bons i els manteniu al mateix venciment. No obstant això, els bons amb un valor nominal de Rp. 10.000.000 es venen a un preu de Rp. 9.800.000. Vostè incorre en una pèrdua de 200.000 IDR. La rendibilitat total dels bons és de (interessos Rp3,575,000) - (pèrdua de capital Rp200,000) = Rp3,375,000.
- Suposem que compreu els mateixos bons i els manteniu al mateix venciment. No obstant això, els bons amb un valor nominal de Rp. 10.000.000 es venen a un preu de Rp. 10.100.000. Teniu un benefici de 100.000 IDR. La rendibilitat total dels bons és (interessos 3.575.000 Rp) - (plusvàlua 100.000 Rp) = 3.675.000 Rp.
Pas 2. Ajusteu la devolució total de la fiança per a l'efecte fiscal
Els ingressos per interessos i les plusvàlues i pèrdues patrimonials tributaran. Heu de tenir en compte l'import dels ingressos després de retenir els impostos.
- Suposem que els ingressos per interessos i les plusvàlues ascendeixen a 3.675.000 dòlars. Pagueu un impost final sobre la renda del 15% (PPh) sobre els ingressos per interessos i les plusvàlues.
- La declaració total després d’impostos és de 3.675.000 IDR X 85% = 3.123.750 IDR.
- Els ingressos per interessos estan subjectes a impostos finals. És a dir, la despesa per impost sobre la renda d’interessos no s’ha de reconèixer com a despesa i reduir el benefici.
- El tipus impositiu imposat sobre els ingressos per interessos i les plusvàlues de les obligacions és el mateix, és a dir, l’impost sobre la renda final del 15%
- Tingueu en compte que en alguns països podeu registrar pèrdues de capital per reduir els impostos. Podeu utilitzar les pèrdues per inversió per reduir les plusvàlues. D’aquesta manera, es reduirà l’import de l’impost que haureu de pagar. Per exemple, als Estats Units, si les vostres pèrdues superen els guanys, podeu reduir els vostres ingressos fins a 3.000 dòlars en un any fiscal. Mentrestant, si la pèrdua supera els 3.000 dòlars, podeu reclamar 3.000 dòlars l'any següent i així successivament fins que es dedueixi completament.
Pas 3. Calculeu l’efecte dels tipus d’interès del mercat sobre els preus de les obligacions
El preu de venda dels bons varia segons els tipus d’interès del mercat en aquell moment. Si el tipus d’interès actual del mercat és superior al tipus d’interès nominal, els bons es venen amb un descompte. Per contra, si el tipus d'interès actual del mercat és inferior al tipus d'interès nominal, el bo es ven amb una prima.
- Per exemple, diguem que una empresa ven bons per 500.000 dòlars, 5 anys, un 10 per cent, però el tipus d’interès actual del mercat és del 12%. Lògicament, no voldríeu invertir en bons que retornin un 10% si els tipus d’interès actuals fossin superiors (12%). Per tant, l’empresa descompta el preu del bo per compensar-vos la diferència de tipus d’interès. En aquest exemple, la companyia vendrà bons a un preu de 463.202.000 Rp.
- D’altra banda, diguem que el tipus d’interès del mercat és del 8%. Així, un tipus d’interès nominal del 10% és un millor rendiment del mercat. La companyia ho sap, de manera que augmenta el preu de venda dels bons i els emet amb una prima. La companyia emetrà bons per valor de 500.000.000 de rupies a un preu de 5.400.573.000 de rupies.
- En ambdós casos, encara rebeu pagaments d’interessos en funció del valor nominal i del tipus d’interès del bo. Els ingressos anuals per interessos del bo són de 50.000.000 de dòlars (500.000.000 Rp * 0,10).
- Quan el bo venci, rebrà una rendibilitat que ascendirà al valor nominal del bo. Fins i tot si els bons es compren amb una prima o un descompte, la rendibilitat al venciment es manté al par. Per exemple, a l'exemple anterior, la devolució rebuda en la data de venciment era de 500.000.000 de dòlars.
Pas 4. Comprendre la diferència entre el rendiment i el tipus d’interès
El rendiment o rendiment és el rendiment total del principal del bo. El rendiment està influït pels tipus d’interès del mercat perquè els tipus d’interès del mercat afecten el preu de venda dels bons, però els rendiments són diferents dels tipus d’interès nominals i dels tipus d’interès del mercat.
- Calculeu el rendiment amb la fórmula del valor nominal / preu del bo.
- Basat en l'exemple anterior, l'empresa emet 500.000.000 de bons IDR, 5 anys, 10% i un tipus d'interès de mercat del 12%. La companyia ven els bons a un preu rebaixat de Rp.463.202.000.
- El pagament anual dels bons és de 50.000.000 IDR.
- El rendiment anual és de 50.000.000 IDR / 463.202.000 IDR = 10,79%.
- En l'exemple, quan el tipus d'interès del mercat és del 8%, el bo es ven a una prima i el preu és de 540.573.000 dòlars.
- El rendiment anual és de 50.000.000 IDR / 540.573.000 IDR = 9,25%.
