Utilitzant el flux de caixa lliure a capital (FCFE), podeu mesurar la capacitat d’una empresa de pagar dividends als accionistes, obtenir deutes addicionals i augmentar la inversió en el negoci. FCFE reflecteix els efectius disponibles per als accionistes habituals després de deduir els costos operatius calculats, els impostos, els pagaments del deute i les despeses necessàries per mantenir la producció. El FCFE d'una empresa pot descriure els punts forts o febles de l'empresa, així com la seva capacitat per generar ingressos sostenibles. FCFE es calcula examinant diversos comptes del balanç o de l'estat de la situació financera per obtenir una avaluació precisa dels fluxos d'efectiu de la companyia.
Pas
Primera part de 2: entendre l’FCFE
Pas 1. Apreneu els conceptes bàsics de les entrades de càlcul FCFE
Hi ha diverses fórmules generals per determinar els nombres FCFE, però dins d’aquestes fórmules, diversos analistes han debatut sobre quina entrada escollir a l’hora d’interpretar les dades. Com que FCFE representa efectiu després de deduir despeses, pagaments i "despeses necessàries per continuar la producció", heu de determinar quines d'aquestes "despeses" es classifiquen. Penseu en la vostra vida com un exemple per facilitar-ne la comprensió..
- Per exemple, si tabuleu els vostres ingressos personals durant un període de tres mesos, obtindreu guanys trimestrals. Ara, si voleu conèixer l’FCFE disponible al final d’aquest període, restarem els vostres ingressos per les vostres despeses.
- Es fixen els pagaments de lloguer i hipoteca, deutes, impostos i altres despeses similars. Si continueu operant, aquestes despeses es continuaran pagant. Per tant, cal tenir en compte aquestes despeses per reduir els ingressos.
- Tanmateix, de vegades un compte forma part de la capacitat de benefici d'una unitat de negoci determinada. La part complicada és quan ens centrem en les "despeses" per continuar la producció.
- Per exemple, imagineu el cost de la subscripció al gimnàs. Si sou dentista, fer exercici al gimnàs és una opció, però no tindrà un gran impacte en el vostre potencial de guanys. Tot i això, si sou culturistes, la pertinença a un gimnàs està directament relacionada amb el potencial d’ingressos. Si la vostra subscripció no es paga, els vostres ingressos també corren el perill de disminuir. Per tant, cal tenir en compte aquesta despesa com a deducció dels ingressos per tal de reduir la vostra FCFE.
Pas 2. Comprendre el paper de l'analista
Els analistes determinen si els costos de reinversió i el capital són necessaris per mantenir i / o augmentar els beneficis de l’empresa. Això implica anàlisi de dades i pensament creatiu.
Per exemple, si una empresa redueix les compres d'equips, les despeses disminuiran a curt termini, però a la llarga el creixement disminuirà i fins i tot desapareixerà. Un bon analista també ho reconeixerà i hi respondrà. Possiblement, venent la seva participació a l’empresa
Pas 3. Apreneu la fórmula FCFE
Hi ha diverses maneres de calcular FCFE directament o indirectament. Tot i això, la fórmula més directa és: = NI + NCC + Int x (1 - Tipus d’impostos) - FCInv - WCInv + Endeutament net. Aquestes variables s’explicaran de la següent manera.
- NI: Ingressos nets (ingressos nets). Aquest és el benefici total de l’empresa després de deduir tots els ingressos de totes les despeses i impostos durant un període comptable determinat.
- NCC: despeses no en efectiu (despeses no en efectiu). Es tracta de despeses deduïbles d’ingressos que no requereixen pagaments en efectiu durant el període al qual es relacionen. Per exemple, la despesa d’amortització del període actual a causa dels costos de fabricació del període anterior.
- Int: ingressos per interessos (ingressos per interessos). Aquests ingressos els rep el prestador de capital. Aquests ingressos inclouen els interessos rebuts del deutor pel préstec. Aquesta variable sol referir-se a una empresa financera.
- FCInv: despeses de capital fix. Són compres d’empreses que són necessàries per mantenir o millorar les operacions i la productivitat, per exemple, la compra de nous vaixells per a una empresa de transport.
- WCInv: Investment Capital Investment (Inversió de circulant). Aquesta xifra s’obté restant els actius corrents de l’empresa (efectiu, inventari i comptes a cobrar) amb els passius corrents (deutes a curt termini i deutes comercials). Aquesta xifra mesurarà la capacitat de l'empresa per pagar les seves despeses de venciment i inclou la quantitat d'efectiu i equivalents disponibles per a la reinversió i el creixement del seu negoci.
- Endeutament net o préstecs nets. Aquesta xifra es calcula restant l'import principal del préstec pagat per l'empresa i el nombre de préstecs concedits en el mateix període. En altres paraules, Préstec net = Import del préstec - Import pagat. Si l'empresa contracta més préstecs que els pagaments realitzats, hi ha més efectiu disponible per donar als accionistes.
Pas 4. Compreneu quan és adequat utilitzar FCFE
FCFE no sempre és el millor mètode d’anàlisi, però podeu fer-vos una idea de la disponibilitat i l’ús d’efectiu si els següents són adequats per a l’empresa que s’està examinant:
- L’empresa obté beneficis
- Deute corporatiu estable
- Us centreu a valorar el patrimoni de l’empresa.
Part 2 de 2: càlcul de la FCFE
Pas 1. Obteniu informació de l'empresa
Els estats de pèrdues i guanys, els estats de fluxos d’efectiu i els estats de posició financera de les empreses públiques haurien d’estar disponibles a les mateixes empreses i a organitzacions com IDX.
- Aquests documents proporcionaran la informació més vital per al càlcul de la FCFE.
- Una altra informació que es pot obtenir per proporcionar una imatge més detallada dels patrons de despesa de l'empresa també serà útil per fer l'anàlisi.
Pas 2. Cerqueu els ingressos nets més recents de l'empresa
Normalment, aquesta xifra es troba a la part inferior del compte de pèrdues i guanys.
Per exemple, diguem que els ingressos nets d’ABC són de 2.000.000 de dòlars
Pas 3. Afegiu despeses que no siguin en efectiu
Aquests costos inclouen l’amortització i l’amortització. Aquestes dues despeses solen figurar al compte de pèrdues i guanys. Tanmateix, també es pot trobar a l'estat de fluxos d'efectiu. Aquesta despesa redueix els beneficis, però no redueix els efectius.
- Aquestes despeses s’afegeixen perquè no reflecteixen les despeses reals d’efectiu i, per tant, aquests fons segueixen teòricament disponibles com a recursos propis per als accionistes.
- Diguem que la companyia ABC té 200.000.000 de dòlars en despeses no en efectiu aquest any
- 2.000.000.000 IDR + 200.000.000 IDR = 2.200.000.000 IDR
Pas 4. Reduir les despeses de capital fix
Heu de reduir les despeses que necessita l'empresa per continuar i augmentar la seva productivitat (per exemple, equips nous).
- Podeu calcular la xifra utilitzant la xifra de “despesa de capital” del compte de fluxos de caixa de l’empresa.
- Diguem que l'empresa ABC té unes despeses fixes de capital de 400.000 dòlars.
- 2.200.000.000 IDR - 400.000.000 IDR = 1.800.000.000 IDR.
Pas 5. Restar la xifra d'inversió de capital de treball
Cada empresa ha de disposar de fons per a les seves operacions diàries. Aquest fons és una inversió de circulant. Podeu fer una estimació utilitzant l’actiu corrent i el passiu corrent de la companyia a l’estat de situació financera més recent.
- Resteu els actius corrents de la companyia del passiu corrent. Els resultats mostraran quants diners té l’empresa per a les seves despeses diàries, tant inesperades com inesperades.
- Aquesta xifra pot ser una mesura de la salut financera a curt termini de la companyia. Les empreses que no tenen fons de maniobra positiu tendeixen a durar poc.
- D’altra banda, el circulant excessiu presenta signes d’ineficiència, cosa que significa que l’empresa no inverteix el seu excés de fons per augmentar els beneficis.
- Posem per cas que l’empresa ABC té una inversió en circulant de 200.000 dòlars.
- 1.800.000.000 IDR - 200.000.000 IDR = 1.600.000.000 IDR.
Pas 6. Afegir préstecs nets
Afegiu fons addicionals que la companyia té a causa de la contractació de préstecs. Això es determina restant l'import del deute pagat per l'import del préstec realitzat en el mateix període de càlcul.
- Per completar el càlcul, compareu les xifres de deute de l'estat de posició financera de l'empresa. Resteu l'import que deureu al començament del període pel nombre al final del període. Un nombre positiu significa que l’endeutament net ha augmentat, mentre que un nombre negatiu significa que ha disminuït l’endeutament net.
- Diguem que la companyia ABC va demanar prestats 500 milions de dòlars aquest any.
- 1.600.000.000 IDR + 500.000.000 IDR = 2.100.000.000 IDR
- Per tant, la FCFE de la companyia és de 2.100 milions d’IDR
Pas 7. Analitzeu els resultats
La raó per fer aquest càlcul és eliminar comptes que no reflecteixen la realitat. Aquests resultats us permeten determinar quanta quantitat d’efectiu realment entra i què surt realment. Per tant, podeu esbrinar la quantitat de fons que es poden donar als inversors de les empreses.
- Els analistes qualificats poden utilitzar aquesta informació per detectar parells de mal valor (per exemple, determinar si una empresa està sobrevalorada o infravalorada pels inversors) i ajustar el seu valor en conseqüència.
- Cerqueu un desajust continu entre la FCFE i la taxa de pagament del dividend. Això indica la disponibilitat d’efectiu addicional en mans de l’empresa que l’analista hauria de tenir en compte. Això pot ser un senyal positiu, ja que significa que l’empresa disposa de fons / efectiu per invertir, distribuir recompenses, augmentar dividends o protegir-se contra una recessió potencial.
- En canvi, si el dividend supera el FCFE, la continuïtat del dividend pot ser problemàtica.
