En finances, la ràtio de pagament del dividend és una manera de mesurar la fracció dels ingressos d’una empresa que es paga als inversors en forma de dividends en lloc de reinvertir-la a l’empresa durant un període de temps determinat (normalment un any). En general, les empreses amb ràtios de pagament de dividends més altes solen ser empreses més antigues i consolidades que han crescut significativament, mentre que les empreses amb taxes de pagament de dividends més baixes solen ser empreses més noves amb potencial de creixement. Per trobar la ràtio de pagament del dividend d’una empresa durant un període de temps determinat, utilitzeu la fórmula Dividends pagats dividits pels ingressos nets o bé Dividend anual per acció dividit per Resultats per acció (EPS). Les dues fórmules són equivalents entre si.
Pas
Mètode 1 de 3: Utilització dels ingressos nets i dividends
Pas 1. Determineu els ingressos nets de l’empresa
Per esbrinar la ràtio de pagament de dividends d’una empresa, primer esbrineu els ingressos nets del període de temps que analitzeu (un any és un període de temps habitual per calcular les ràtios de pagament de dividends). Aquesta informació es troba al compte de pèrdues i guanys de l’empresa. Per ser clar, veieu els ingressos de la companyia després de deduir totes les despeses, inclosos els impostos, les despeses d’explotació empresarial, les amortitzacions i els interessos.
-
Per exemple, suposem que la bombeta de Jim, una empresa de nova creació, va obtenir ingressos de 200.000 dòlars en el seu primer any d’operació, però la companyia incorre en 50.000 dòlars pels costos esmentats anteriorment. En aquest cas, el benefici net de la bombeta de Jim és de 200.000 - 50.000 = $150.000.
Calculeu la proporció de pagament del dividend Pas 2 Pas 2. Determineu l'import dels dividends a pagar
Esbrineu quants diners va pagar l’empresa en forma de dividends durant el període de temps que esteu analitzant. Els dividends són pagaments concedits a inversors d’empreses, en lloc de ser estalviats o reinvertits a l’empresa. Els dividends no solen figurar al compte de pèrdues i guanys, sinó que s’inclouen al balanç i al compte de fluxos d’efectiu.
Suposem que la bombeta de Jim, sent una empresa relativament jove, decideix reinvertir la major part dels seus ingressos nets ampliant la seva capacitat de producció i pagant només un dividend de 3.750 dòlars per trimestre. En aquest cas, utilitzarem 4 x 3750 = $15.000 com l’import dels dividends pagats el primer any de negoci.
Calculeu la relació de pagament del dividend Pas 3 Pas 3. Dividiu els dividends pel benefici net
Un cop sabeu quants ingressos nets genera una empresa i paga en dividends durant un període de temps determinat, és fàcil trobar la ràtio de pagament de dividends de la companyia. Dividiu els pagaments de dividends per l'ingrés net. El valor que obtingueu és la ràtio de pagament del dividend.
-
Per a la bombeta de Jim, podem trobar la proporció de pagament del dividend dividint 15.000 per 150.000, cosa que ens dóna 0, 10 (o 10%).
Això significa que la bombeta de Jim paga el 10% dels seus beneficis als seus inversors i reinverteix la resta (90%) a la companyia.
Mètode 2 de 3: utilitzar dividends i guanys anuals per acció
Calculeu la proporció de pagament del dividend Pas 4 Pas 1. Definiu el dividend per acció
El mètode anterior no és l’única manera d’esbrinar la ràtio de pagament de dividends d’una empresa. La ràtio també es pot identificar mitjançant dues altres informacions financeres. Per a aquest mètode alternatiu, comenceu per esbrinar el valor del dividend per acció (o DPS) de la companyia. Representa la quantitat de diners que rep cada inversor per acció en accions. Normalment, aquesta informació s’inclou a l’informe trimestral de valor baix i alt (ofert), de manera que és possible que hagueu de sumar més d’un valor si voleu analitzar el període d’un any complet.
Vegem un altre exemple. Rita's Rug, una empresa de llarga data, no té molt marge de creixement al mercat actual, de manera que en lloc d’utilitzar els seus beneficis per expandir el seu negoci, paga bé als seus inversors. Suposem que en el primer trimestre, Rita's Rug paga 1 $ per acció en dividends. A K2, aquesta empresa paga 0,75 dòlars. A K3, l’empresa paga 1,50 dòlars i a K4, 1,75 dòlars. Si volem conèixer la ràtio de pagament del dividend per a l’any complet, afegim 1 + 0,75 + 1,50 + 1,75 = 4,00 dòlars per acció com a valor DPS.
Calculeu la proporció de pagament del dividend Pas 5 Pas 2. Determineu els guanys per acció
A continuació, cerqueu els guanys per acció (EPS) de la companyia durant el període de temps que especifiqueu. L’EPS mostra la quantitat d’ingressos nets dividida pel nombre d’accions que tenen els inversors o, dit d’una altra manera, la quantitat de diners que cada inversor rebria si la companyia pagués hipotèticament el 100% dels seus beneficis en forma de dividends. Aquesta informació normalment s’inclou al compte de pèrdues i guanys de l’empresa.
Suposem que Rita's Rug posseeix 100.000 accions propietat d'inversors i que aquestes accions van guanyar 800.000 dòlars durant l'últim any d'activitat. En aquest cas, l’EPS és de 800.000 / 100.000 = 8 dòlars per acció.
Calculeu la proporció de pagament del dividend Pas 6 Pas 3. Dividiu el dividend anual per acció per beneficis per acció
Igual que el mètode anterior, l’únic que queda per fer és comparar els dos valors que obtingueu. Cerqueu la ràtio de pagament de dividends de la vostra empresa dividint dividends per acció per beneficis per acció.
Per a Rita's Rug, la ràtio de pagament del dividend es pot trobar dividint 4 per 8, que dóna rendiment 0,50 (o 50%). En altres paraules, la companyia va pagar la meitat dels seus beneficis en forma de dividends als seus inversors durant l'últim any.
Mètode 3 de 3: utilitzar la ràtio de pagament de dividends
Calculeu la proporció de pagament del dividend Pas 7 Pas 1. Calculeu un dividend especial, un pagament
De fet, la ràtio de pagament del dividend només té en compte els dividends regulars pagats als inversors. Tanmateix, de vegades les empreses ofereixen oferir pagaments de dividend únics a tots (o només "part") dels seus inversors. Per obtenir el valor més precís de la ràtio de pagament, aquests dividends "especials" no s'han d'incloure en el càlcul de la ràtio de pagament de dividends. Per tant, la fórmula ajustada per calcular la ràtio de pagament del dividend que inclou un dividend específic és (Dividends totals - Dividends especials) / Resultat net.
Per exemple, si una empresa paga dividends trimestrals regulars per un total de 1.000.000 de dòlars durant un any, però també reparteix un dividend especial de 400.000 dòlars als seus inversors després d’obtenir beneficis inesperadament grans, podem ignorar aquest dividend especial als nostres càlculs. La nostra ràtio de pagaments. Suposant un benefici net de 3.000.000 de dòlars, la ràtio de pagament de dividends d'aquesta empresa és de (1.400.000 - 400.000) / 3.000.000 = 0,334 (o 33,4%).
Calculeu la proporció de pagament del dividend Pas 8 Pas 2. Utilitzeu la proporció de pagament del dividend per comparar inversions
Una cosa que fan les persones que tenen diners i volen invertir és comparar diferents oportunitats d’inversió mitjançant la revisió de les ràtios històriques de pagament de dividends que ofereixen cada oportunitat. Els inversors generalment consideren la mida de la ràtio (és a dir, si l’empresa paga els seus beneficis als inversors en quantitats grans o petites), així com l’estabilitat de l’empresa (és a dir, la diferència entre la ràtio d’un any i l’altre). al següent). Diferents ràtios de pagament de dividends agraden als inversors amb objectius diferents. En general, les ràtios de pagament, molt baixes o molt altes (així com aquelles que varien àmpliament o disminueixen de valor amb el pas del temps) indiquen una inversió arriscada.
Calculeu la proporció de pagament del dividend Pas 9 Pas 3. Trieu una ràtio elevada per a la renda fixa i una ràtio baixa per al potencial de creixement
Com es va assenyalar anteriorment, hi ha motius pels quals tant les relacions de pagament altes com les baixes poden ser atractives per als inversors. Per a algú que busca una inversió segura, que tingui l’oportunitat de proporcionar ingressos constants, una elevada ràtio de pagament pot indicar que una empresa ha crescut fins al punt que ja no necessita invertir massa en ella mateixa, cosa que la converteix en una inversió segura. D'altra banda, per a algú que busca una oportunitat lucrativa amb l'esperança d'obtenir grans rendiments a la llarga, una ràtio de pagament baixa pot indicar que una empresa inverteix molt en el seu futur. Si l'empresa resulta exitosa, aquest tipus d'inversió pot resultar molt rendible. No obstant això, això també pot ser arriscat, ja que el potencial a llarg termini de la companyia continua sent desconegut.
Calculeu la proporció de pagament del dividend Pas 10 Pas 4. Desconfieu de les ràtios de pagament de dividends molt elevades
Una empresa que pagui el 100% o més dels seus ingressos com a dividends pot semblar una bona inversió, però, en realitat, això podria indicar que la salut financera de la companyia és inestable. Una ràtio de pagament del 100% o més significa que una empresa paga més diners als seus inversors dels que guanya. En altres paraules, l'empresa incorre en una pèrdua pagant als seus inversors. Com que aquest tipus de pràctica sovint no és sostenible, podria ser un indici que és imminent una reducció significativa de les ràtios de pagament.
Hi ha excepcions a aquesta tendència. Les empreses establertes amb un alt potencial de creixement en el futur, de vegades poden oferir ràtios de pagament superiors al 100%. Per exemple, el 2011, AT&T va pagar 1,75 dòlars de dividend per acció i només va guanyar 0,77 dòlars per acció. Això significa una ràtio de pagament superior al 200%. No obstant això, atès que els beneficis per acció (EPS) estimats de la companyia tant al 2012 com al 2013 van ser de més de 2 dòlars per acció, la incapacitat a curt termini per mantenir pagaments de dividends no afecta les perspectives financeres a llarg termini de la companyia
Advertiment
- No confongueu la ràtio de pagament amb el rendiment del dividend, que es calcula de la manera següent:
- Rendiment del dividend = DPS (Dividend per acció) / preu de mercat de les accions
- Els rendiments dels dividends també es poden calcular multiplicant la ràtio de pagament per EPS (guanys per acció), dividit pel preu de mercat d’una acció.
-
