Al món empresarial, el valor actual net (també conegut com a VAN) és una de les eines més útils per prendre decisions financeres. Normalment, el VAN s’utilitza per estimar si una compra o inversió és més valuosa a la llarga que simplement invertir diners en un banc. Tot i que s’utilitza sovint en el món de les finances corporatives, també es pot utilitzar per a usos quotidians. En general, el VAN es pot calcular com a suma (P / (1 + i)t) - C per a tots els enters positius fins a t on t és la durada del període de temps, P és la vostra entrada d’efectiu, C és la vostra inversió inicial i I és el vostre percentatge de descompte. Per obtenir un desglossament pas a pas, comenceu amb el pas 1 següent.
Pas
Mètode 1 de 2: càlcul del VAN
Pas 1. Determineu la vostra inversió inicial
Al món empresarial, les compres i les inversions es fan sovint amb l’objectiu de guanyar diners a la llarga. Per exemple, una empresa constructora pot comprar una excavadora perquè pugui assumir projectes més grans i guanyar més diners al llarg del temps que si estalvies diners i només assumís projectes més petits. Aquest tipus d’inversió sol tenir un sol cost inicial: identifiqueu aquest cost per començar a trobar el VAN de la vostra inversió.
Per exemple, imaginem que teniu un petit estand de llimonada. Esteu pensant en comprar una espremedora elèctrica per al vostre negoci, que us estalviarà temps i esforç en comparació amb esprémer les llimones a mà. Si l'exprimidor té un cost de 100 dòlars, $100 és la vostra inversió inicial. Amb el pas del temps, aquesta inversió inicial us permetrà guanyar més diners dels que hauríeu guanyat si no haguéssiu invertit. En els passos següents, utilitzeu el valor de la vostra inversió inicial de 100 dòlars per calcular el vostre VAN i determinar si val la pena comprar un exprimidor.
Pas 2. Determineu el termini per a l'anàlisi
Com es va esmentar anteriorment, les entitats empresarials i els individus fan inversions amb l'objectiu de guanyar diners a llarg termini. Per exemple, si un fabricant de sabates compra una màquina de fer sabates, el "propòsit" d'aquesta compra és que la màquina guanyi prou diners per cobrir els seus costos i obtenir beneficis abans que es trenqui o esgoti. Per determinar el VAN de la vostra inversió, heu de determinar el període de temps durant el qual intenteu determinar si la inversió serà igualada. Aquest període de temps es pot mesurar en qualsevol unitat de temps, però per als càlculs financers més seriosos, l'any és la unitat utilitzada.
A l’exemple del nostre estand de llimonada, suposem que hem investigat sobre un exprimidor que volem comprar en línia. Segons la majoria de les ressenyes, l’exprimidor funciona bé, però normalment es descompon després d’uns 3 anys. En aquest cas, utilitzarem 3 anys com el període de temps en el nostre càlcul de VAN per determinar si l'exprimidor recuperarà els seus costos de compra abans del temps que probablement falli.
Pas 3. Calculeu les entrades d’efectiu per a cada període de temps
A continuació, heu d’estimar quants diners us aportarà la vostra inversió cada període de temps que es generi. Aquests imports (o "entrades d'efectiu") poden ser valors específics coneguts o poden ser estimacions. En aquest darrer cas, les empreses i empreses financeres de vegades dediquen molt de temps i esforç a obtenir previsions precises contractant experts de la indústria, analistes, etc.
Continuem amb l'exemple del nostre estand de llimonada. En funció del vostre rendiment passat i de la vostra millor estimació de futur, suposeu que l’ús d’un exprimidor de 100 dòlars aportarà 50 dòlars addicionals el primer any, 40 dòlars el segon any i 30 dòlars el tercer any, reduint el temps que els vostres empleats necessiten dedicar a fer sucs (estalviant així diners). per salari). En aquest cas, les entrades d'efectiu previstes són: "50 $ l'any 1, 40 $ l'any 2 i 30 $ l'any 3"
Pas 4. Determineu el tipus d'interès adequat
En general, la quantitat de diners donada és més valuosa que en el futur. Això es deu al fet que els diners que teniu actualment es poden invertir en un compte amb interessos i guanyar-ne valor amb el pas del temps. En altres paraules, és millor tenir 10 dòlars avui que 10 dòlars a l'any en el futur, ja que podeu invertir 10 dòlars avui i tenir més de 10 dòlars l'any. Per al càlcul del VAN, heu de conèixer el tipus d’interès del compte o de l’oportunitat d’inversió amb el mateix nivell que el risc d’inversió que esteu analitzant. S’anomena “tipus d’interès” i s’expressa com un decimal, no com un percentatge.
- En finançament corporatiu, el cost mitjà ponderat del capital d’una empresa s’utilitza sovint per determinar els tipus d’interès. En el cas més senzill, normalment es pot utilitzar simplement la taxa de rendiment (ROR) de comptes d'estalvi, inversions en accions, etc.
- A l’exemple del nostre estand de llimonada, suposem que, si no compreu una espremedora, invertiu diners en el mercat de valors, on esteu segurs que podeu guanyar un 4% anual amb els vostres diners. En aquest cas, 0, 04 (El 4% expressat en decimal) és el tipus d’interès que utilitzarem en els nostres càlculs.
Pas 5. Interesseu el vostre flux de caixa
A continuació, ponderarem el valor de les nostres entrades d’efectiu per a cada període de temps que analitzem amb la quantitat de diners que obtindríem de les nostres inversions alternatives en el mateix període. Això s'anomena fluxos de caixa "interessants" i es fa mitjançant una fórmula senzilla P / (1 + i)t , on P és la quantitat de fluxos d'efectiu, i és el tipus d'interès, i t és el temps. Encara no ens hem de preocupar de la nostra inversió inicial: l’utilitzarem al següent pas.
-
En el nostre exemple de llimonada, hem analitzat tres anys, de manera que hem d’utilitzar la nostra fórmula tres vegades. Calculeu el flux de caixa anual en funció dels interessos de la manera següent:
- Primer any: 50 / (1 + 0,04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- Segon curs: 40 / (1 0,04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Tercer any: 30 / (1 0,04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
Pas 6. Sumeu els vostres interessos sobre el flux de caixa i resteu la inversió inicial
Finalment, per obtenir el VAN total del projecte, compra o inversió que esteu analitzant, heu de sumar tots els vostres fluxos de caixa que generen interessos i restar la vostra inversió inicial. La resposta que obtindreu per aquest càlcul és el vostre VAN, és a dir, la quantitat neta de diners que guanyarà la vostra inversió en comparació amb la inversió alternativa que us proporcioni el tipus d’interès. Dit d’una altra manera, si aquest import és positiu, guanyareu més diners que si l’haguéssiu utilitzat en inversions alternatives i, si el resultat és negatiu, guanyareu menys diners. Recordeu, però, que la precisió dels vostres càlculs depèn de la precisió de les estimacions de les entrades de caixa futures i dels tipus d’interès.
-
Per a l’exemple del nostre estand de llimonada, el valor VAN previst final de la espremedora seria:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
Pas 7. Decidiu si invertireu o no
En general, si el VAN de la vostra inversió és positiu, la vostra inversió serà més rendible que posar diners en la vostra inversió alternativa i hauríeu d'acceptar-la. Si el VAN és negatiu, els seus diners s’inverteixen millor en altres llocs i s’hauria de rebutjar la vostra proposta d’inversió. Tingueu en compte que es tracta de generalitzacions: la realitat sobre el terreny entra amb més freqüència en el procés de determinar si una inversió particular és una idea encertada.
- A l'exemple de l'estand de llimonada, el VAN és d'11,73 dòlars. Com que això és positiu, podríem decidir comprar una espremedora.
- Tingueu en compte que això no vol dir que el exprimidor elèctric només us guanyi 11,73 dòlars. De fet, significa que el juicer us guanya la taxa de retorn anual del 4% requerida, a més d’11,73 dòlars addicionals. Dit d’una altra manera, són 11,73 dòlars més rendibles que les inversions alternatives.
Mètode 2 de 2: utilitzar l'equació VAN
Pas 1. Compareu l'oportunitat d'inversió amb el seu VAN
Trobar el VAN per a múltiples oportunitats d’inversió us permet comparar fàcilment les vostres inversions per determinar quines són més valuoses que altres. En general, la inversió amb un VAN més alt és la més valuosa perquè el pagament final és el més gran en dòlars actuals. Per aquest motiu, en general voldreu dedicar-vos a la inversió amb el VAN més alt del passat (suposant que no disposeu de recursos suficients per perseguir totes les inversions amb un VAN positiu).
Per exemple, suposem que tenim tres oportunitats d’inversió. Un té un VAN de 150 dòlars, algú té un VAN de 45 dòlars i un té un VAN de - 10 dòlars. En aquesta situació, perseguirem primer la inversió de 150 dòlars perquè té el VAN més gran. Si tenim recursos suficients, perseguirem la propera inversió de 45 dòlars perquè és menys valuosa. No aniríem a buscar una inversió de 10 dòlars, ja que, amb un VAN negatiu, guanyaria menys diners que invertir en una alternativa amb el mateix nivell de risc
Pas 2. Utilitzeu PV = FV / (1 + i)t per trobar valors presents i futurs.
Mitjançant una forma modificada de la fórmula estàndard de VAN, és possible determinar ràpidament quant valdrà una quantitat actual de diners en el futur (o quina serà una quantitat futura de diners avui). N’hi ha prou d’utilitzar la fórmula PV = FV / (1 + i)t, on i és el vostre tipus d'interès, t és el nombre de períodes de temps analitzats, FV és el valor futur dels diners i PV és el valor actual. Si coneixeu i, t, FV o PV, resoldre la variable final és relativament senzill.
-
Per exemple, suposem que volem saber quant valran 1.000 dòlars d'aquí a cinc anys. Si sabéssim que, com a mínim, podríem obtenir una taxa de retorn del 2% d’aquests diners, utilitzaríem 0,02 per a i, 5 per t i 1.000 per a PV i resoldríem per FV de la següent manera:
- 1000 = FV / (1 + 0,02)5
- 1.000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1,104
- 1.000 vegades; 1, 104 = FV = $ 1104.
Pas 3. Cerqueu un mètode de puntuació per obtenir un VAN més precís
Com s’ha indicat anteriorment, la precisió de qualsevol càlcul del VAN depèn bàsicament de la precisió dels valors que utilitzeu per al vostre tipus d’interès i els vostres fluxos d’efectiu futurs. Si el vostre tipus d’interès és proper al tipus real que podríeu guanyar amb els vostres diners per a una inversió alternativa d’igual risc i els vostres fluxos d’efectiu futurs són propers a la quantitat de diners que realment heu guanyat amb la vostra inversió, el vostre càlcul de VAN és correcte. Per obtenir les vostres estimacions d’aquests valors el més a prop possible dels seus valors del món real, us recomanem que us fixeu en les tècniques de valoració de l’empresa. Com que les grans empreses sovint han de fer grans inversions de milions de dòlars, els mètodes que utilitzen per determinar si una inversió és sòlida o no poden ser força sofisticats.
Consells
- Tingueu sempre en compte que hi pot haver altres factors no financers (com ara interessos ambientals o socials) a tenir en compte a l’hora de prendre qualsevol decisió d’inversió.
- El VAN també es pot calcular mitjançant una calculadora financera o un conjunt de taules de VAN, que és útil si no teniu una calculadora per obtenir interessos de fluxos d'efectiu.
