El retorn de la renda variable (ROE) és una de les ràtios financeres que els inversors solen utilitzar per analitzar les accions. Aquesta ràtio mostra el nivell d’eficàcia de l’equip directiu de l’empresa per generar beneficis dels fons invertits pels accionistes. Com més gran sigui el ROE, major serà el benefici generat per la quantitat de fons invertits de manera que reflecteixi el nivell de salut financera de l'empresa.
Pas
Part 1 de 3: càlcul de la rendibilitat del patrimoni net
Pas 1. Calculeu el patrimoni net (SE)
El patrimoni net s’obté a partir de la diferència entre el total d’actius (total d’actius o TA) i el total de passius (total de passius o TL). Per tant, SE = TA - TL. Aquesta informació es pot obtenir als estats financers anuals o trimestrals del lloc web de l’empresa.
Per exemple, una empresa té un actiu total de 750.000.000 u.m. i un passiu total de 500.000.000 u.m. Així, el patrimoni net és de 750.000.000 Rp - 500.000.000 Rp = 250.000.000 Rp. Aquesta xifra és necessària per calcular el patrimoni net mitjà
Pas 2. Calculeu el patrimoni net mitjà (SEavg)
Calculeu i afegiu el patrimoni net al principi del període (SE1) i al final del període (SE2) de la companyia i, a continuació, dividiu-lo per 2 per trobar SEavg. Així, els inversors poden mesurar els canvis en la rendibilitat de la companyia en un període o any.
- Per exemple, calculeu el patrimoni net el 31 de desembre de 2015 restant el total d’actius i passius totals. Feu el mateix amb el patrimoni net a 31 de desembre de 2014 i, a continuació, dividiu-los per 2. Per exemple, 750.000.000 Rp (actius) - 250.000.000 Rp (passiu) = 500.000.000 Rp el 31 de desembre de 2014 i 1.250.000.000 Rp actius) - 500.000.000 Rp (passiu) = 750.000.000 Rp per al 31 de desembre de 2015. El SEavg de l’empresa és (500.000.000 RP + 750.000.000 Rp) / 2 = 625.000.000 Rp. Aquesta xifra és necessària per calcular el ROE.
- Podeu triar la data d'inici del període de l'any en qualsevol moment i després comparar-la amb la mateixa data de l'any anterior.
Pas 3. Cerqueu el benefici net (benefici net o NP)
Els ingressos nets de la companyia apareixen als estats financers, per ser precisos al compte de pèrdues i guanys. El resultat net mostra la diferència entre ingressos i despeses. Si l’empresa està perdent (les despeses són superiors als ingressos), utilitzeu un número negatiu.
Pas 4. Calculeu el retorn de la renda variable (ROE)
Dividiu els ingressos nets pel patrimoni net mitjà. ROE = NP / SEvg.
- Per exemple, dividiu els ingressos nets de 1.000.000 de dòlars per un patrimoni mitjà de 625.000.000 de dòlars = 1,6 o un 160% de ROE. És a dir, l’empresa genera un 160% de benefici per cada rupia invertida pels accionistes.
- L’empresa és força rendible si el seu ROE és d’un 15% com a mínim
- Eviteu invertir en empreses que tinguin un ROE inferior al 5%.
Part 2 de 3: Ús de la informació ROE
Pas 1. Compareu el ROE de la companyia durant els darrers 5-10 anys
Això proporcionarà informació sobre el creixement de l’empresa, però no garanteix que l’empresa continuï creixent a aquest ritme.
- És possible que vegeu augments i disminucions durant el període a causa de l’augment del deute dels préstecs. Les empreses no poden augmentar el ROE sense demanar préstecs ni vendre accions. El pagament del deute reduirà els ingressos nets. La venda d’accions redueix el benefici per acció.
- Les propietats amb taxes de creixement elevades solen tenir un ROE elevat perquè són capaços de generar ingressos addicionals sense necessitat de finançament extern.
- Compareu les xifres de ROE d’empreses de la mateixa mida i indústria. Potser, el ROE és baix perquè la indústria on es troba té un marge de benefici baix.
Pas 2. Penseu a invertir en una empresa amb un ROE baix (inferior al 15%)
Potser l’empresa adopta una política important, per exemple, l’acomiadament d’alguns dels seus empleats, que es tradueix en xifres negatives d’ingressos de l’empresa i un ROE baix. Per tant, el mesurament de la rendibilitat d’una empresa pot ser erroni si només es mira el ROE i el nivell de pèrdues i guanys. Avalueu altres mesures de rendibilitat per a empreses amb un ROE baix, com ara el nivell de flux de caixa lliure abans d’eliminar l’empresa de la llista d’inversions.
Per exemple, els ingressos nets de l'empresa ABC disminueixen a causa de l'augment de les despeses per acomiadaments, compres de material nou o trasllats d'oficines. La companyia no vol dir que no obtingui beneficis en el futur, ja que les polítiques de les grans empreses solen passar de tant en tant
Pas 3. Compareu el ROE amb el retorn dels actius (ROA)
El ROA és el nivell de capacitat de l’empresa per generar beneficis de cada rupia d’actius que posseeix. Aquests actius inclouen efectiu en bancs, comptes a cobrar d’empreses, terrenys i edificis, equipaments, inventaris i mobles. El ROA es calcula dividint els ingressos nets (obtinguts del compte de pèrdues i guanys) i els actius totals de la companyia (derivats del balanç). Com més petit sigui el ROA, menor serà la rendibilitat de l’empresa. Les empreses poden tenir números de ROA i ROE significativament diferents, a causa del deute de l’empresa.
- Actiu = passiu + patrimoni net. Així, les empreses que no tenen deute tenen el mateix nombre d’actius i patrimoni net. Per tant, les xifres de ROA i ROE de la companyia són les mateixes.
- Tanmateix, si l’empresa presta fons i s’endeutes, els actius de l’empresa augmenten (a causa d’un augment d’efectiu) i disminueixen els recursos propis (perquè el patrimoni = actiu - passiu).
- Quan el patrimoni disminueix, augmenta el ROE.
- Quan els actius augmenten, el ROA disminueix.
Part 3 de 3: Avaluació del nivell de salut de l'empresa
Pas 1. Investigueu l'import que deu l'empresa
Si l’empresa té molts deutes, en paper el ROE de l’empresa serà elevat. Això es deu al fet que el deute redueix el patrimoni net de l’empresa i augmenta el seu ROE. No obstant això, el nombre d’actius també va augmentar a causa dels ingressos en efectiu del deute. Per tant, el ROA serà inferior perquè els ingressos nets es divideixen entre els actius totals.
Pas 2. Calculeu la relació preu-benefici (relació de guanys de preus o proporció P / E)
Aquesta ràtio mostra el preu de les accions actuals de la companyia en comparació amb els seus beneficis per acció. La fórmula és dividir el preu de mercat per acció (preu de mercat actual de les accions) per guanys per acció.
- Per exemple, el preu de mercat actual per acció de la companyia és de 25.000 IDR / guanys per acció de 5.000 IDR = relació P / E de 5.
- Una elevada ràtio P / E indica que els inversors esperen un gran creixement de beneficis en el futur. Una ràtio P / E baixa indica que l’empresa no és atractiva per als inversors o està millor que les tendències passades. La proporció mitjana P / E des del segle XIX ha estat al voltant de 16. 6.
Pas 3. Compareu els guanys per acció de l'empresa
L'empresa hauria de mostrar un creixement continu dels ingressos per vendes en els darrers 5-10 anys. El benefici (guanys) és l’import dels ingressos obtinguts per l’empresa després de pagar totes les seves despeses.
